不要紧盯黄金 金银比”告诉你白银更值得拥抱

  • 日期:07-09
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不要留意黄金“金银比例”告诉你白银更值得拥抱

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黄金与白银的比率同时是黄金价格与白银价格的比率。通常,比率的变化用来判断金银价格差异的合理性。该指标是大型机构和专业投资者中黄金和白银套利策略的核心指标。应用程序更受欢迎。

由于黄金和白银的属性受到许多因素的影响,因此价格走势存在差异。然而,波动的总体方向是相同的方向。当某一因素发酵时,金银的波动范围将发生显着变化。当黄金与白银的比率上升到更大的价值时,金融市场往往处于危机和恐慌状态。

件。根据1992年至2019年“金银比率”的历史数据,该比率大多在40-85之间移动。超过此间隔的比例非常小,一旦超过此间隔,随后的时间金和银比率将反转。

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因此,当黄金和白银的价格比超过85时,套利机会开始出现。当市场极度波动时,该比率可能超过90,但停留时间相对较短。因此,黄金和白银比率维持在当前高位的时间越长,未来的快速逆转。可能性越大。

从1992年到现在,历史上有四个案例在1992年9月,1995年2月,2003年6月和2008年11月触及85行甚至更高。在金银比率接近甚至突破85,它将达到峰值并在接下来的几年里逐渐逆转。

1992年9月至1994年3月,黄金价格首次从最低价格326.90美元/盎司上涨至最高价格407.00美元/盎司,涨幅最大的24.5%;白银价格从3.52美元/盎司上涨至5.78美元/盎司,最大涨幅为64.20%。

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第二次,从1995年2月到1998年2月,黄金价格从最高的414.70美元/盎司下跌到最低的278.90美元/盎司,跌幅最大的是32.74%;白银价格从最低4.16美元/盎司上涨至最高7.28美元/盎司,最大涨幅为75.00%。

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2003年6月至2006年4月,黄金价格第三次从最低每盎司342.20美元上涨至最高每盎司654.50美元,涨幅最大,为91.26%;白银价格从最低每盎司4.47美元上涨至最高每盎司14.52美元。增幅最大的是224.83%。

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2008年11月至2011年4月,黄金价格第四次从最低每盎司711.30美元上涨至最高每盎司1439.50美元,涨幅最大,为102.37%;白银价格从最低每盎司8.90美元上涨至最高每盎司37.84美元。增幅最大的是326.16%。

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回顾过去四十年的历史数据,我们可以发现黄金和白银有两种主要方式可以回归指数。一个是白银上升和黄金下跌(1995-1998);另一个是黄金和白银上涨,但白银的涨幅大于黄金(1992-1994,2003-2006,2008-2011),两种回归方法需要数年才能完成。

因此,当黄金与白银的比率处于较高水平时,购买白银的潜在未来收益将高于投资黄金。目前的黄金与白银的比率已经达到了93的水平,并且未来的逆转概率更高,这意味着在下一次,白银购买策略将优于购买黄金策略。

,增长53%,这在印度尤为明显。相比之下,金属焦点数据显示,全球对黄金和金币的需求在2018年仅增长了4%,白银的市场前景要高得多。因此,随着对白银需求的上升,目前的白银比率接近逆转水平。

随着近期白银价格连续四个月下跌,经过小幅反弹后,白银低于黄金,黄金和白银价格攀升至自1993年3月以来的最高水平93,这意味着目前的黄金价格为白银比率甚至超过了2008年。达到2009年金融危机的水平。白银价格今年仍然下跌了近5%,仍然是2016年峰值的近30%。如此巨大的波动和机遇,交易者应该采取什么策略来应对这种罕见的交易机会?

1.持有银色多头头寸或银色矿业股票。

套期保值套利策略:多做白银和做空黄金。

首先,黄金 - 白银比率的套利需要转换成相同的金额(即套期保值比率),这通常是购买1盎司黄金所需的白银盎司数量。确保黄金和白银的头寸风险在正常波动率(delta=0)下抵消。利用白银更强的看涨预期(即市场的黄金和白银比率回落)。

3.调用期权和期权套利策略

一般来说,(稳定期),白银价格的波动将大于黄金价格的波动。例如,在2017年底,白银期权的隐含波动率为16.6%,而黄金期权的隐含波动率为8.9%。银和金的隐含波动率。差异率为7.7%。目前,白银期权的隐含波动率为17.5%,黄金的隐含波动率为10.2%,黄金与白银之间的隐含波动率差异为7.3%,是历史最低水平。见下文。 (在过去10年中,黄金和白银价格的历史波动率比较,我们可以看出,黄金和白银之间的历史最高波动率差异可能达到20%至30%,而在最低点,从不低于7%以上。 )

黄金(GC),白银(SI)波动性差

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投资者可以考虑简单地使用看涨期权购买白银远期看涨合约,并在长期白银收益的有限风险下获得无限回报。

因此,有可能构建看涨波动的看涨策略,或通过波动率套利策略买入白银近月期期权套利套利。与此同时,最近几个月黄金期权的短期套利被出售以构建期权套利策略。

由于买入黄金和白银的期权隐含波动率差异,即支付白银期权的期权费,以及卖出黄金期权的期权费,该仓位是跨式套利,因此无论黄金和白银的价格上涨还是下跌,我们的立场不受影响。最终利润的预期结果是白银的价格上涨或下跌大于黄金的价格上涨和下跌。

此头寸的最大风险是购买白银期权所支付的期权费与出售黄金期权的期权费之间的差额,最大利润可能更大。

件,投资周期可能会延长,这对投资者的资本和头寸管理有更高的要求。如果你掌握了技巧,它比片面趋势交易更安全,因为市场错误总会回归理性,套利就是当市场出错时进入市场,市场会纠正错误并离开,投资者正在挣到差异。因此,投资者需要掌握规则。过早进入交易将需要时间和资本风险。太晚参与经常错过交易机会。主要技能是分批开仓。主要风险是时间价值和头寸管理。

作者:全球金融业务团队

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